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2014年看好电影和整合营销两个细分行业
2014-07-28  天影集团

 

>>>电影:14年票房增速持续提升至30%,总票房或达280亿。一季度票房:同比大幅上涨30%,国产片占主导。

未来展望:2013年最新数据显示,中国年票房达到36亿美元,同比增长达30%,总票房位居世界第二,但人均票房远次于其他国家20-30美元的平均水平,故我国电影市场发展潜力巨大,主要驱动力有:

1、经济转型、政策支持,如国务院颁布的《推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展》、《加快发展对外文化贸易》以及广电总局下发的《关于试行国产电影属地审查的通知》等支持政策。

2、电影类型的丰富和质量的提升。二季度及下半年有多部不同类型的高质量影片以及大制作待映,全年票房可期,预计增速将达30%,总票房达280亿元。

  >>>整合营销:未来发展空间较大,兼并收购仍将持续。

行业现状:广告:本土消费品牌崛起,行业景气度高位(12年行业规模为4698亿元,增速50%);

公共关系:市场规模相对较小,受汽车行业影响较大。

展望未来:

1、我国广告占GDP比重在12年已达到0.9%,虽然该比例自09年以来持续提升,但相比美国等发达国家2%的水平,仍有较大提升空间。

2、网络广告成熟度不断提高(13年的市场规模达到1100亿元,同比增长46.1%),未来将成为第一大载体。

3、兼并收购仍将是未来广告市场发展的主旋律,因为行业集中度较低,且广告、公关一体化需求催生大型综合传播集团。

  投资建议及评级:

1、基本面:在经济转型、消费升级的大背景下,传媒互联网景气度确定,看好电影和整合营销两个细分行业。

2、估值:年初以来有所下调,行业整体估值由13年9月59.23的高点跌至42.12,目前时点为高成长、布局领先的企业提供介入时机。

  综合来看,给予行业“强于大市”评级。建议重点关注:蓝色光标、省广股份(内生+外延,产业链一体化传播集团)、华谊兄弟(电影+电视剧+艺人经纪+游戏+实景娱乐五轮驱动)、乐视网(14年广告业务放量、终端销量超预期,增值服务收入可期)。

  风险提示:相关上市公司收购整合不达预期、宏观经济大幅下滑。

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